2011年，注定是投资者不堪回首的一年。这一年，上证指数跌幅21.7%，创下了有史以来第三大年度跌幅，仅次于2008年和1994年。而代表广大中小盘股的深证综合指数今年更是下跌32.86%，
回顾过去两年，市场在投资高成长新兴产业的幌子下，对题材股、小盘股展开了史无前例的疯狂炒作，累积了巨大的泡沫。是泡沫总是要破的，欧债危机、股市扩容、经济减速这些利空只是加速了泡沫破灭的速度。今年投资亏损不奇怪，但亏损较大的有两种人，一是投机题材股没有及时出逃的投机者，二是盲目相信小盘股高成长的投资者。 尽管许多人会不认同，但我还是认为，今年的股市调整是必要的和及时的，它挤出了题材股和小盘股的许多泡沫。这种题材股和小盘股泡沫的破灭对于A股总体来讲利大于弊，通过市场行为的风险教育，有利于未来投资者认识题材股和小盘股的风险，也教训了那些重仓介入、热衷题材运作的机构投资者。
今年全年，虽然我绝大部分时候满仓，但得益于重仓的招商银行、贵州茅台、五粮液的良好表现，亏损幅度较小，略好于大盘，这是我投资股市十五年来的第四次亏损。
今年主要做了两件事。
一是趁四月底、五月初金融股略有反弹，消费股调整之际，我减持了大部分兴业银行及其它一些金融股，加仓了贵州茅台、五粮液等消费股，改变了去年下半年以来以金融股为主，消费股为辅的持股结构，现在的持股主要以消费股为主，金融股为辅，招商银行、贵州茅台、五粮液、中国平安是我重点持有的四个股票，它们分别占我持仓市值的23%、23%、20%、10%。招商银行仍然是我持有市值最多的个股，我依然中长期看好以银行、保险为首的大盘蓝筹股。
今年贵州茅台、被减持的兴业银行弱市中给我带来了正收益，招商银行、五粮液小幅亏损，中国平安虽然持有不多，但由于买入价过高，给我带来了较大的亏损，并拖累了我整体的收益为负。
二是正式开始投资港股，今年二、三月份我把原来用于投资B股的资金大部分投资了港股，虽然遭遇过思嘉集团、四环医药的暴跌，但所幸当时的买入量较小，损失不大。低位买入的雨润食品、银泰百货及时地获利了结，避免了后来的暴跌。现主要持有同仁堂科技、四环医药（大幅下跌后已补仓）、谭木匠，还轻仓持有瑞年国际、创生控股、李氏大药厂、中国三江化工，持仓主要以医药股为主。
B股投资资金已经很少，主要持有张裕B。
按市值现我持有前八名的股票分别是招商银行、贵州茅台、五粮液、中国平安、同仁堂科技、四环医药、谭木匠、兴业银行。
2011年给我留下的教训很多，主要的教训有三条。
一是在今年二、三月份进入并初步了解港股后，对A股有了新的认识，更加坚定认为A股绝大部分股票价值是高估的，泡沫破灭、A股下跌是必然的，自己也多次发表看空A股的观点，可自己却既没有空仓，也没有减仓，本来的正收益变成了负收益。
二是对保险股只是粗略了解，仅凭A/H股的巨大价差就在高位买入了中国平安，给自己带来了较大的亏损。今后买入重仓股一定要慎之又慎。
三是不能以买入A股的标准买入港股，买港股需要更高的安全边际，思嘉集团、四环医药的暴跌是活生生的反面教材。
对于未来的展望我是不在行的，但我虽然看空今年的A股，却乐观看好明年。中国A股自6624点调整以来，即将进入第五年，经过长时间的调整，市场整体市盈率已然合理，具有投资价值的股票越来越多，虽然题材股、小盘股股价依然高估，但如果明年上半年他们继续调整一下，明年下半年A股步入一轮新的牛市是可以期待的。正所谓没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。
相对来说，我更看好明年港股的走势。
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