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日志

 
 

酒中五虎上将-贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、张裕A的财务比较  

2012-03-02 18:49:24|  分类: 行业个股 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 绿叶

贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、张裕A,是我们生活中不可缺少的美酒佳酿,更是A股市场上的给力股票。下面我全面总结了一下这几只股票从2003年到2010年的一些财务特点:

1、账面的资金越来越多(占总资产),现金充沛;

贵州茅台:稳定在50%
五粮液:从19%到57%
泸州老窖:从22%到36%
山西汾酒:从25%到45%
张裕A:稳定在45%

2、应收账款越来越少,到极其低

贵州茅台:无
五粮液:几乎无
泸州老窖:几乎无
山西汾酒:几乎无
张裕A:0.03

3、存货比例:酒是陈的香;

贵州茅台:稳定在20%
五粮液:稳定在15%
泸州老窖:由40%下降到20%
山西汾酒:稳定在30%
张裕A:稳定在20%

说明这些好酒不愁卖。

4、固定资产越来越低,轻资产;

贵州茅台:由25%降低到15%
五粮液:由60%降低到20%
泸州老窖:由25%降低到10%
山西汾酒:由30%降低到13%
张裕A:由30%降低到20%

这说明,投入减少,产出增加。

5、预收帐款,显著增加;

(2010占比)

贵州茅台:18%
五粮液:25%
泸州老窖:13%
山西汾酒:23%
张裕A:5%

说明大家抢着要。

6、应付账款占比,非常少,小于10%。说明负债低,不欠钱;在这点上和零售业的大佬们(往往有50%的应付款项)比,白酒次之;

7、负债率:30-40%;

8、主营收入增长快:(8年平均)

贵州茅台:25%
五粮液:13%
泸州老窖:24%
山西汾酒:25%
张裕A:27%

9、净利润增长快:(8年平均)

贵州茅台:36%
五粮液:30%
泸州老窖:60%
山西汾酒:43%
张裕A:35%

10、销售和管理费用比较:

贵州茅台:18%
五粮液:22%
泸州老窖:13%
山西汾酒:29%
张裕A:30%

11、8年自由现金流与所有者权益的比值:

贵州茅台:23%
五粮液:24%
泸州老窖:26%
山西汾酒:25%
张裕A:23%

堪称一台台印钞机。

12、净资产收益率比较:

贵州茅台:28%
五粮液:24%
泸州老窖:40%
山西汾酒:26%
张裕A:37%

13、净利率的比较:

贵州茅台:44%
五粮液:28%
泸州老窖:41%
山西汾酒:16%
张裕A:28%

14、资产报酬率的比较:(2010年)

贵州茅台:20%
五粮液:15%
泸州老窖:28%
山西汾酒:14%
张裕A:23%

15、市值的比较:

贵州茅台:2000
五粮液:1400
泸州老窖:580
山西汾酒:310
张裕A:530

从净资产收益率上看,泸州老窖和张裕A,比其它3个好;

总得来看,它们都处于是30-50%增长速度的过程中,何时到达平台期,有待于观察;

高端白酒行业都处于蓬勃发展期,量价齐升,这是得益于老百姓生活水平提高,追求名牌效应。最后谁将一统江山,笑傲江湖,还看明朝。

投资的风险:

1、白酒的价格不可能总大幅上涨;

2、国家严控政府的白酒消费;

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