绿叶
贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、张裕A，是我们生活中不可缺少的美酒佳酿，更是A股市场上的给力股票。下面我全面总结了一下这几只股票从2003年到2010年的一些财务特点：
1、账面的资金越来越多（占总资产），现金充沛；
贵州茅台：稳定在50%
五粮液：从19%到57%
泸州老窖：从22%到36%
山西汾酒：从25%到45%
张裕A：稳定在45%
2、应收账款越来越少，到极其低
贵州茅台：无
五粮液：几乎无
泸州老窖：几乎无
山西汾酒：几乎无
张裕A：0.03
3、存货比例：酒是陈的香；
贵州茅台：稳定在20%
五粮液：稳定在15%
泸州老窖：由40%下降到20%
山西汾酒：稳定在30%
张裕A：稳定在20%
说明这些好酒不愁卖。
4、固定资产越来越低，轻资产；
贵州茅台：由25%降低到15%
五粮液：由60%降低到20%
泸州老窖：由25%降低到10%
山西汾酒：由30%降低到13%
张裕A：由30%降低到20%
这说明，投入减少，产出增加。
5、预收帐款，显著增加；
（2010占比）
贵州茅台：18%
五粮液：25%
泸州老窖：13%
山西汾酒：23%
张裕A：5%
说明大家抢着要。
6、应付账款占比，非常少，小于10%。说明负债低，不欠钱；在这点上和零售业的大佬们（往往有50%的应付款项）比，白酒次之；
7、负债率：30-40%；
8、主营收入增长快：（8年平均）
贵州茅台：25%
五粮液：13%
泸州老窖：24%
山西汾酒：25%
张裕A：27%
9、净利润增长快：（8年平均）
贵州茅台：36%
五粮液：30%
泸州老窖：60%
山西汾酒：43%
张裕A：35%
10、销售和管理费用比较：
贵州茅台：18%
五粮液：22%
泸州老窖：13%
山西汾酒：29%
张裕A：30%
11、8年自由现金流与所有者权益的比值：
贵州茅台：23%
五粮液：24%
泸州老窖：26%
山西汾酒：25%
张裕A：23%
堪称一台台印钞机。
12、净资产收益率比较：
贵州茅台：28%
五粮液：24%
泸州老窖：40%
山西汾酒：26%
张裕A：37%
13、净利率的比较：
贵州茅台：44%
五粮液：28%
泸州老窖：41%
山西汾酒：16%
张裕A：28%
14、资产报酬率的比较：（2010年）
贵州茅台：20%
五粮液：15%
泸州老窖：28%
山西汾酒：14%
张裕A：23%
15、市值的比较：
贵州茅台：2000
五粮液：1400
泸州老窖：580
山西汾酒：310
张裕A：530
从净资产收益率上看，泸州老窖和张裕A，比其它3个好；
总得来看，它们都处于是30-50%增长速度的过程中，何时到达平台期，有待于观察；
高端白酒行业都处于蓬勃发展期，量价齐升，这是得益于老百姓生活水平提高，追求名牌效应。最后谁将一统江山，笑傲江湖，还看明朝。
投资的风险：
1、白酒的价格不可能总大幅上涨；
2、国家严控政府的白酒消费；
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