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日志

 
 

A股海参四大家族遭低价战 北参南养引价格回归  

2012-04-28 18:52:35|  分类: 行业个股 |  标签: |举报 |字号 订阅

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金证券记者 江芬芬 

  一直被奉为“软黄金”的北方海参,其高毛利正遭遇挑战。尽管技术尚未突破,但随着南方低质海参和大棚参大规模养殖,海参市场正上演着“劣币驱逐良币”的故事。这对独霸稀缺资源的上市公司来说,无疑是一大冲击。几家海参公司对《金证券》声称,“我们的品质是海参市场中的茅台。”但业内人士反问,“万一海参成了荔枝呢?”

  海参“茅台”遭低价冲击

  在A股市场,獐子岛(21.88,-0.10,-0.45%)、好当家(9.04,-0.20,-2.16%)、东方海洋(13.63,0.00,0.00%)、壹桥苗业(32.00,-0.20,-0.62%)为水产品“四驾马车”,主要产品都涉及海参。2011年年报显示,獐子岛去年海参业务收入为2.45亿元,毛利率虽下降3.33%,仍高达52.1%。

  有暴利的地方,自有资本追逐。长久以来,海参主产于山东、辽宁沿海一带。由于北方水温低,海参生长极为缓慢,因此肉质厚实,营养价值十分丰富。但近几年,海参育种与养殖技术获得突破,推动海参养殖区域扩大和养殖模式增加,于是南方养殖户纷纷从山东、辽宁一带购进海参苗种开始养殖。由于南方水温高,海参生长快,在北方海域需要生长4-7年的海参通常在南方海域1-2年即可长成。

  从时间上来看,2012年正是南参放量期。据山东媒体报道,2012年初当地海参价格突然暴跌,“往年海参苗一斤至少100多元,一斤500头以上的海参苗还到过170元的价格,但现在也就是60、70块钱,养殖户都在赔本赚吆喝。”对于海参价格暴跌的原因,当地人直指“外地大棚海参和南参的冲击。” 

  一行业研究员向《金证券》解释,“春季正是外地海参丰收季节,而山东本地海参还没有大量上市。由于外地海参饲养周期短、品质低,所以价格便宜。前段时间温度偏低,山东本地捕捞上来的海参水分大,出皮率低,不受市场欢迎,也拖低了价格。”

  东方海洋是上市公司中海参养殖规模最大的企业,去年海参产量在500吨左右。昨日,公司证券部人士对《金证券》表示,“公司海参捕捞还没开始,这只是水产市场的报价。海参养殖对气候、海域要求比较严苛,适宜养殖的水域资源很稀缺。由于参种不同,品质也不一样,市场会做出选择。”

  公司内部人士告诉《金证券》,“水产企业海参加工比例都很高,由于这些加工参保质期较长,大多超过一年,即便海参价格下跌,公司也可以择时销售。”

  搅局者自身难保连喊亏

  让人意外的是,从福建霞浦、莆田、连江等地传来的消息,南方海参养殖户也在喊亏。自今年3月来,当地海参收购价格持续低迷,已经跌破每斤60元。

  上述研究员分析,“去年海参养殖市场所带来的巨大经济利益,吸引了南方更多的养殖户加入,导致今年海参市场供给量远远大于需求量,价格一路走低。” 

  此外,由于南方海参只宜在秋冬季投苗、夏季之前捕捞,因此只适宜养大苗,而南方养参技术尚未突破,在参苗繁育技术上更是落后,因此只能从北方抢购大苗。近几年,正因为南方养殖户入市抢购大苗,导致北方10-20个头的参苗价格直线上涨至300元/公斤。

  “按每斤参苗长成成参后约2-3斤重测算,每公斤成参的成本结构大约为:参苗100-150元,加上从北方运至南方的运费10元/公斤及饲料20元/公斤,每公斤成参对应的成本在155元/公斤。假定成活率高达90%,则实际成本为172.2元/公斤,正好与通常的海参价格170-180元/公斤相当。这表明当前南方海参养殖户利润微薄。”一业内人士对《金证券》称,“如果病害严重,养殖海参就会发生亏损,预计未来几年南方海参养殖量不会有大的增长。” 

  瑞银证券分析师王鹏同样抱此观点,“尽管南参放量不利于上市公司海参业务,但市场对此过于悲观。如果上市公司积极投入费用创立品牌,有望拉开与小规模养殖户的差距,避开劣币驱逐良币的问题。”

  昔日贡品或成寻常物

  不过,《金证券》记者接触的其他行业研究员,并不乐观。

  一山东当地研究员透露,对于南参遭遇的困境,当地政府正启动救市措施,“政府不会任由这块产业垮下去,更加认识到海参品质、品牌建设的重要。”

  他表示,“说起南参冲击,几家上市公司的统一说辞,都说自己是海参中的茅台。即便有冲击,也很难动摇价格体系。但就现状而言,海参毕竟是稀有产品,消费者很难从感知中辨识南、北海参的差异。目前市面上很多海参其实都是南参包装而成的,难保消费者不倒向中低档海参。目前还不会危及上市公司这些龙头企业,最大的可能是中小弱势品牌难以应对。”

  该研究员更话锋一转,“虽无近忧,却有远虑。海参为什么不会成为荔枝呢?荔枝这个昔日的皇家贡品,如今早已经变成寻常水果。”


  “无论北方刺参还是南方吊笼参,目前都高度依赖优质海域资源,海参养殖要突破海域资源瓶颈不太现实。一旦大棚参和南参养殖技术实现大规模突破,伴随产量激增,国内海参供求关系将迅速逆转,水产品上市公司前景堪忧。”他最后说。

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