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日志

 
 

五粮液小幅上调团购价 业内预计茅台年内提价概率大  

2012-07-17 06:46:57|  分类: 行业个股 |  标签: |举报 |字号 订阅

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来源:中国证券报·中证网

王锦
  中证网讯 五粮液(000858)相关负责人7月16日对中国证券报记者确认,公司自16日起上调五粮液团购价格,52度五粮液团购价上调20元至709元/瓶,新进经销商出厂价上调40元至699元/瓶(老经销商维持原出厂价659元/瓶)。
  对此,业界指出,由于五粮液团购销量占比约为20%-30%,此次小幅提价对五粮液未来业绩有一定推动,但幅度相对较小。
  支撑业绩保持较高增速
  上述五粮液负责人表示,公司此举一方面是为即将到来的销售旺季做准备,另一方面也是基于公司产品当前供求关系状况的考虑。
  五粮液自2011年9月曾大幅上调“五粮液”酒产品出厂价格,提价效应也助力公司去年以及今年中期业绩超预期增长。公司7月9日预计今年上半年归属于母公司的净利润50.46亿元,同比增长50.07%。
  不过,对于此次团购价的提升,业内认为,由于幅度不大、产品占比不大,因此对五粮液业绩的实际贡献不大。
  但国泰君安胡春霞表示,五粮液目前时点选择小幅提高团购价,有利于稳定经销商对五粮液价格的预期,有助于稳定目前疲软的批零价格。
  胡春霞还指出,按照五粮液目前团购价709元、出厂价659元,相比茅台团购价959元、出厂619元的价差来看,五粮液团购和出厂的价差仅有50元并不高,未来团购价仍有上调空间,逐步拉开团购/出厂价差也将有助于公司做大团购同时增厚利润。
  华泰证券张芸也认为,从本次提价中可以看到市场对五粮液产品的需求仍然较为旺盛,特别是新经销商可以按照相对更高的价格签订供销合同,说明公司的产品对消费者和经销商来说仍有较大的吸引力,这也是在行业景气有所下滑的情势下,公司今年业绩保持相对较高增速的支撑力。
  茅台下半年或提价
  五粮液团购价的上调会否引来其他白酒公司提高出厂价无疑更受关注,业界认为,以目前的市场情况来看,其他酒企短期内应该不会跟风提价,但白酒九月份将进入旺季备货期,包括贵州茅台在内的酒企也存在着提价预期。
  由于受到限制“三公消费”政策和传统消费淡季的影响,高端白酒二季度销售较为清淡,终端价格也较一季度时的高位下滑不少,当前52度五粮液终端价格为1109元/瓶,53度飞天茅台的价格为1599元/瓶。
  数据显示,今年1-5月份白酒累计产量435.6万千升,同比增长17.3%,增速比去年同期下降13.1个百分点;5月单月产量85万千升,同比增长12.2%,增速比4月下降1.1个百分点,比去年同期下降17.04个百分点。
  不过,业内认为,虽然白酒行业景气出现一定的下降趋势,但下半年的中秋国庆旺季仍有可能帮助白酒行业及公司实现一定景气回升。
  银河证券董俊峰指出,市场购销行为和贵州茅台近期销售行为,预示未来经销商可能货紧,近期部分省份53度茅台酒经销商一批价出现100元左右的上涨,出厂价提高渐行渐近,预计未来一个月茅台出厂价提升幅度将在200-300元,提价后,团购价等也有望跟随上调。
  胡春霞也称,茅台年内提价将是大概率事件,五粮液在去年9月份已大幅提高出厂价,今年的市场动销情况可能并不支持再度直接大幅上调出厂价,年底能否跟随茅台继续提价将看下半年旺季市场的需求情况。

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